為提高轄區(qū)上市公司信息披露質(zhì)量，引導(dǎo)公司重視并自覺(jué)進(jìn)行自愿性信息披露，2015年5月，安徽證監(jiān)局選取轄區(qū)10家創(chuàng)業(yè)板公司為試點(diǎn)，開(kāi)展了自愿性信息披露專(zhuān)項(xiàng)督導(dǎo)活動(dòng)。結(jié)合半年來(lái)的監(jiān)管實(shí)踐，安徽證監(jiān)局對(duì)我國(guó)上市公司自愿性信息披露進(jìn)行了深入研究，分析存在問(wèn)題，從監(jiān)管角度提出針對(duì)性意見(jiàn)建議。

經(jīng)調(diào)研分析，無(wú)論在披露內(nèi)容還是在制度建設(shè)方面，我國(guó)上市公司自愿性信息披露尚處于初步探索階段，主要存在以下問(wèn)題：一是自愿性不高。在目前我國(guó)證券市場(chǎng)尚不成熟、法制保障尚不健全、誠(chéng)信理念尚未普及、嚴(yán)重偏好短期跟風(fēng)式投資的背景下，自愿性信息披露帶來(lái)的正面影響并不明顯，阻礙了上市公司自愿性披露的積極性。二是潛在成本較大。包括對(duì)外信息披露引起的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)成本，以及在信息收集、甄別、發(fā)布等方面耗用的人力成本、時(shí)間成本和管理成本等。三是操作難度較高。由于尚無(wú)基于投資者需求的自愿性信息披露權(quán)威性規(guī)則進(jìn)行引導(dǎo)，導(dǎo)致公司對(duì)自愿性信息披露的時(shí)點(diǎn)、信披內(nèi)容的尺度和邊界較難把握。四是監(jiān)管依據(jù)不足。對(duì)自愿性信息披露監(jiān)管依據(jù)和處置措施的相關(guān)法規(guī)還不健全，尚未形成具有可行性、明晰性的自愿性信息披露監(jiān)管規(guī)則體系，使得監(jiān)管介入、監(jiān)管問(wèn)責(zé)比較困難。

相對(duì)于強(qiáng)制性信息披露，自愿性信息披露具有一定的自由度，是一種市場(chǎng)行為。作為監(jiān)管部門(mén)，應(yīng)從正面引導(dǎo)和依法監(jiān)管入手，既要鼓勵(lì)上市公司重視并主動(dòng)進(jìn)行自愿性信息披露，豐富信披內(nèi)容，充分保障投資者的知情權(quán)，又要通過(guò)對(duì)自愿性披露行為的制約和規(guī)范，保證信息質(zhì)量，謹(jǐn)防其成為某些上市公司謀取私利的操作工具?；诖耍{(diào)研報(bào)告從五個(gè)方面提出了改進(jìn)和完善的意見(jiàn)建議：

一是健全制度引導(dǎo)機(jī)制，鼓勵(lì)自愿性信息披露。通過(guò)指引性文件、備忘錄等形式，制定明細(xì)的自愿性信息披露實(shí)施規(guī)則，督導(dǎo)公司以此為參考，建立囊括強(qiáng)制性和自愿性信息披露的事務(wù)管理制度。二是探索第三方評(píng)價(jià)機(jī)制，擴(kuò)大自愿性信息披露影響。鼓勵(lì)上市公司聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，定期跟蹤、調(diào)查和評(píng)價(jià)自愿性信息披露情況，并擴(kuò)大評(píng)級(jí)報(bào)告在信息披露評(píng)價(jià)、行政審批等方面的影響，彰顯自愿性信息披露正面效應(yīng)。三是建立差異化問(wèn)責(zé)機(jī)制，加強(qiáng)自愿性信息披露監(jiān)管。將自愿性信息披露納入較高層次法律性文件中，增加監(jiān)管可操作性，并建立區(qū)別于強(qiáng)制性信息披露的差異化明細(xì)問(wèn)責(zé)機(jī)制，給予自愿性信息披露更為寬松的法制環(huán)境。四是構(gòu)建信披轉(zhuǎn)換機(jī)制，營(yíng)造自愿性信息披露市場(chǎng)氛圍。從公司踏入資本市場(chǎng)起，就鼓勵(lì)具有信披意向和實(shí)力的公司在信息披露方面先行先試。而在同一板塊，暢通信息披露雙向轉(zhuǎn)換渠道，以提高信披效率。五是完善交流培訓(xùn)機(jī)制，提高自愿性信息披露質(zhì)量。加強(qiáng)信披技術(shù)層面的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，積極搭建信披交流平臺(tái)，廣泛宣傳自愿性信息披露典型案例，增強(qiáng)信披針對(duì)性，提高市場(chǎng)透明度，更好地保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

(安徽證監(jiān)局會(huì)計(jì)監(jiān)管處)